所謂零和博弈，即盤子裡的蛋糕總量是不變的，一群人各自佔了均等的份額，假如有的人吃的蛋糕比他的那份要多，那就必然導致有其他人份額減少 了。 有人賺錢，就會有人賠錢。
要搞清楚事實是否真是如此，需要弄清楚股市是什麼。 說起來有點拗口，如同社會中貨幣總和與商品總和（廣義的概念，包含人力資源、動產、不動產）一一對應一樣，股市與社會中最具經濟活力的絕大多數經濟體一一對應，反映 了大家對未來的預期。
那麼社會的整體財富水準只要在成長，股市的整體容量就是在成長的，股市就不是嚴格的零和遊戲。 反之如果社會財富水準是不變的，那股市就是零和博弈甚至是負和博弈（政府還要從中抽稅嘛）。
直接看結果，中國大陸股市總市值從1997年1.75兆到52.67兆，成長21倍。 上市公司個數從745家到3223家，成長4倍。 總市值成長速度遠大於上市公司數個成長速度。
這個結果實質上已經說明了股市不是零和博弈。 但是如果深究原因，也要弄清楚社會財富何以成長。
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答案在1776年3月的一本書裡有一些解釋，這本書叫《國富論》，作者是這個醜傢伙，叫亞當‧斯密。
在這本書的扉頁裡寫著： “女王陛下，請您不要幹預經濟，回家去吧！國家只做一個守夜人。” And “英國率先採用，走上了強國之路。”
by the way，做一下當時世界各國的橫向比較：
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1776年，中華民國尚未誕生，當時在這片土地上的政府還叫大清，是乾隆41年，號稱康乾盛世；
1776年，作為資本主義理論奠基的《國富論》發表了；
1776年，北美大陸一群清教徒打跑宗主國後發表了《獨立宣言》；
（宣言的主要內容如下：
我們認為以下這些真理是不言而喻的：人人生而平等，創造者賦予他們若干不可剝奪的權利，其中包括生命權、自由權和追求幸福的權利。 為了保障這些權利，人類才在他們之間建立政府，而政府之正當權力，是經由被治理者的同意而產生的。 當任何形式的政府對這些目標有破壞作用時，人民便有權力改變或廢除它，以建立一個新的政府；其賴以奠基的原則，其組織權力的方式，務使人民認為唯有這樣才 最可能獲得他們的安全和幸福。 為了慎重起見，成立多年的政府，是不應當由於輕微和短暫的原因而予以變更的。 過去的一切經驗也都說明，任何苦難，只要是尚能忍受，人類都寧願容忍，而無意為了本身的權益便廢除他們久已習慣了的政府。 但是，當追逐同一目標的一連串濫用職權和強取豪奪發生，證明政府企圖把人民置於專制統治之下時，那麼人民就有權利，也有義務推翻這個政府，並為他們未來的安全建立新 的保障－－這就是這些殖民地過去逆來順受的情況，也是它們現在不得不改變以前政府體制的原因）
《國富論》解決了追求個人利益與社會整體利益的協調。 裡面宣揚，每個個體越是努力賺錢，整個社會就會越美好。 如果一個人想賺錢，那就必須滿足別人的需求，否則他就賺不到錢。
推導演化一遍，就是：有個聰明人發現大家有某種需求，可是目前沒有商品可以滿足這種強有力的需求，聰明人就想到可以製造這種商品來滿足需求。 在製造過程中需要人力勞動（腦力和體力）、設備、想法（這個聰明人的一個點子），於是聰明人就去協調上面的幾種資源，整合到一起來生產、行銷這種商品。 最後經過聰明人和許多一般勞工的分工合作，產出了能夠滿足許多人剛性需求的這個商品（社會上憑空增加了有用的商品）。 經過行銷後，需求人拿貨幣購買商品，聰明人和他的合作者獲得財富，需求人滿足需求，其樂融。 如果這樣子循環下去，貨幣太少而商品太多，那就再印點鈔票就完了。 這個過程不斷循環，社會財富總量就不斷增加。
看到這裡，不難發現，聰明人=資本家，普通勞工=僱員。
上述循環要良性持續，需要良好的法制環境、廉潔的政府、深入人心的契約精神、確保充分競爭的機制（防止陷入壟斷，生產者過於強勢而需求者無議價能力）。
總結一下。 透過個體之間互相滿足需求以及（為達到這一目的而進行的）分工協作，社會財富不斷增加，透過股份的形式反映到股市，股市的池子也會不斷擴容，所以股市並不是零和遊戲， 而是增長遊戲。
